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Algo que ya se ven\u00eda dando en estos ya dos a\u00f1os del COVID, pero que se acent\u00faa en estos d\u00edas, es la salida de capitales en M\u00e9xico. En los primeros d\u00edas de marzo salieron m\u00e1s que todo el mes de febrero, que fueron m\u00e1s de 8 mmdp. Se est\u00e1 dando una desbandada de deuda mexicana y que podr\u00eda ser mayor si aumentan las tasas de inter\u00e9s en otros pa\u00edses; o la situaci\u00f3n con Rusia-Ucrania.<\/p>\n
Al Inicio de este sexenio, se ten\u00edan (aproximadamente) m\u00e1s de 2 bdp, actualmente es de un poco m\u00e1s de 1 bdp (actualmente a 1,630,411 mdp), la mitad del acumulado en tenencia extranjera. Por lo que los inversionistas extranjeros est\u00e1n vendiendo deuda. La incertidumbre y el nerviosismo que se est\u00e1 viviendo actualmente en el \u00e1mbito internacional ha movido los capitales en el mundo y M\u00e9xico no ha sido la excepci\u00f3n. \u00bfHa donde se ha redirigido tales deudas que dejan los extranjeros? Pues a las Afores.<\/p>\n
En 2021 salieron 257,601 millones de pesos de t\u00edtulos de deuda, superando los del 2020 que fue de 257,239 millones de pesos (Seg\u00fan cifras de BANXICO) y que se est\u00e1 acrecentando en este breve 2022. Los datos del nulo crecimiento, las decisiones que generan incertidumbre, el incremento de la inflaci\u00f3n, entre otros, que no es solamente afectado a M\u00e9xico sino en el mundo (sin distinci\u00f3n entre pa\u00edses este \u201criesgo global\u201d); generan la baja en tenencia de deuda mexicana. De seguirse deteriorando las perspectivas econ\u00f3micas (as\u00ed como los recortes de crecimiento) esta situaci\u00f3n seguir\u00e1 en l\u00ednea, pero, de las siguientes reformas que se hagan en M\u00e9xico, reflejar\u00e1 \u201cla tendencia de la l\u00ednea\u201d.<\/p>\n
Algo que hemos comentado: darle seguimiento al valor del d\u00f3lar en el segundo semestre del a\u00f1o.<\/p>\n
En el Informe de Banxico (Minuta 89 de diciembre del 2021) se lee lo siguiente: \u201cEn este contexto, algunos alertaron sobre las variaciones negativas en la posici\u00f3n de inversionistas extranjeros en activos denominados en pesos. Uno agreg\u00f3 que, en fechas recientes, la tenencia de bonos de largo plazo, que se hab\u00eda mantenido relativamente estable, tambi\u00e9n se ha visto afectada a pesar de que M\u00e9xico mantiene una mejor posici\u00f3n relativa que otras econom\u00edas emergentes. Otro coment\u00f3 que la tenencia de extranjeros en valores gubernamentales como porcentaje del total en circulaci\u00f3n alcanz\u00f3 su nivel m\u00e1s bajo en una d\u00e9cada. Mencion\u00f3 que el flujo de capitales es m\u00e1s sensible a los diferenciales de tasas.\u201d Y no andan tan errados dado que no aparec\u00eda en el mapa todav\u00eda la situaci\u00f3n con Rusia; de ah\u00ed las variables que podr\u00edan ser mayores tales afectaciones.<\/p>\n
En la \u00faltima minuta (90, de febrero 2022) mencionan: \u201cAlgunos comentaron que la econom\u00eda est\u00e1 bien posicionada para enfrentar un ciclo monetario restrictivo global. Destacaron los bajos niveles del d\u00e9ficit de cuenta corriente y de la tenencia de deuda gubernamental de inversionistas no residentes.\u201d Por lo que, se torne m\u00e1s grave el asunto con Rusia, se dar\u00edan m\u00e1s fugas de capitales.<\/p>\n
La econom\u00eda se estanc\u00f3 a finales del 2021, las expectativas de crecimiento apenas ser\u00e1n de un 2%, la inflaci\u00f3n global afectando a los precios de los alimentos, el alza inminente de la tasa de inter\u00e9s, etc. todo esto en un marco de guerra financiera declarada en el Mundo y que M\u00e9xico no es ajeno.<\/p>\n
La inversi\u00f3n y los apoyos fiscales son necesarios para reactivar y hacerle frente a todo este escenario, son dos a\u00f1os de desinversi\u00f3n y sin apoyos fiscales, de ah\u00ed las luces rojas dado que seguir\u00e1n las salidas de capitales de extranjeros (inversionistas no residentes en M\u00e9xico).<\/p>\n
A lo anterior, le a\u00f1adimos que la FED comenz\u00f3 con su alza de tasas y BANXICO podr\u00eda seguir con esto reflejando el combate inflacionario y generar\u00eda todav\u00eda m\u00e1s hacia la baja la tenencia en extranjeros; pero eso lo comentaremos en la pr\u00f3xima entrega.<\/p>\n
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